Par James Burton pour Wealth Professional | 11 août 2022
Publié initialement en 4 juillet 2022

Leonie Mac Cann, gestionnaire principale de portefeuilles multi-actifs au sein de l’équipe Solutions d’actifs multiples de Irish Life Investment Managers (ILIM), s’est récemment entretenue avec Wealth Professional pour discuter de la raison pour laquelle une hausse de l’incertitude au sein des marchés devrait préoccuper beaucoup moins les investisseurs qui ont un plan financier en place. Lisez la suite pour savoir pourquoi les portefeuilles gérés en fonction du risque Canada Vie , gérés par ILIM, sont un excellent exemple démontrant l’importance de la répartition stratégique de l’actif. M^me Mac Cann explique comment le positionnement des portefeuilles peut contribuer à rendre l’expérience plus harmonieuse pour les clients.

Si la majeure partie de la dernière décennie a été un parcours en douceur vers des rendements de portefeuille positifs, 2022 a été un rappel à la dure de la nature cyclique des marchés. Le bruit de marché à court terme, généré par un niveau d’inflation au plus haut depuis 40 ans, a été amplifié par la guerre en Ukraine et par des changements radicaux de politique monétaire.

L’invasion de l’Ukraine par la Russie est, avant tout, une horrible crise humanitaire, mais elle a également provoqué des sanctions économiques et des craintes concernant la sécurité énergétique et alimentaire. Les problèmes de chaîne d’approvisionnement qui en ont résulté, ajoutés aux contraintes persistantes liées à l’approvisionnement en période de pandémie, ont ensuite alimenté l’inflation, qui a été plus forte et tenace que prévu, ce qui a poussé les banques centrales à relever vigoureusement les taux d’intérêt.

Pour les investisseurs qui n’ont pas l’habitude de voir des chiffres négatifs sur leurs relevés, la forte baisse des actions et des titres à revenu fixe a été éprouvante. L’indice S&P 500 a chuté de 21 % depuis le début de l’année (au 16 juin 2022, en dollars CAN), son pire début d’année depuis 1932, tandis que la récente hausse de 75 points de base de la Réserve fédérale américaine était la plus élevée depuis 1994.

Les actifs à risque et les titres à revenu fixe étant en difficulté, Leonie Mac Cann, gestionnaire principale de portefeuilles multi-actifs chez Irish Life Investment Managers, estime que la période est particulièrement difficile pour les investisseurs. Selon ses calculs, le portefeuille traditionnel 60-40 type était en baisse d’environ 12 % en date du 16 juin 2022. Bien que le marché ait déjà pris en compte une bonne partie des hausses de taux, et que les problèmes d’approvisionnement causés par la pandémie et exacerbés par la guerre en Ukraine devraient s’atténuer, elle pense que les choses pourraient encore empirer avant de s’améliorer.

« Les banques centrales croient encore qu’un atterrissage en douceur est possible », a-t-elle déclaré, « mais il y aura encore peut-être des défis. Avec un peu de chance, nous devrions voir l’inflation commencer à baisser vers la fin de cette année et le début de l’année prochaine, tout en demeurant élevée et supérieure au niveau cible. »

« Il y a des défis à venir, et d’autres baisses de marché sont possibles, mais à long terme, nous demeurons optimistes à l’égard des marchés des actions, et nous pensons toujours qu’ils offrent des rendements attrayants à long terme par rapport aux autres catégories d’actifs. Cependant, étant donné l’évolution des taux et le recul des actions, l’attrait relatif des actions par rapport aux obligations a diminué. »

Bien que nous soyons au milieu d’une période difficile, Leonie Mac Cann a exhorté les investisseurs à prendre du recul après une décennie de forts rendements des actions et des titres à revenu fixe. Comme les marchés sont cycliques par nature, et qu’ils traverseront invariablement des périodes de récession au fil du temps, elle a souligné la nécessité d’un positionnement à long terme. C’est cette philosophie qui est à la base des portefeuilles gérés en fonction du risque, une solution à un seul fonds qui allie des stratégies de gestion des risques à différents types de placements traditionnels et non traditionnels. Ces portefeuilles sont spécialement conçus pour réduire la volatilité tout en générant une croissance du capital à long terme.

Les trois portefeuilles – prudent, équilibré et de croissance – ont une répartition qui est ancrée sur le Fonds de réduction du risque Canada Vie, tandis que les autres portefeuilles utilisent des facteurs qualitatifs et quantitatifs en ce qui a trait aux actions, aux titres à revenu fixe et aux actifs non traditionnels pour atteindre les résultats souhaités à long terme.

M^me Mac Cann a expliqué : « La raison pour laquelle vous misez sur cette répartition stratégique de l’actif est que celle-ci générera environ 90 % de votre rendement à long terme – c’est la décision la plus importante que vous puissiez prendre. Cela vous permet d’ignorer une grande partie du bruit de marché à court terme en maintenant le cap sur votre objectif à long terme. »

Ces portefeuilles reposent sur les principes fondamentaux de la diversification et de la gestion du risque. Les fonds non traditionnels tentent d’offrir un flux de rendement moins corrélé que celui des fonds traditionnels, tandis qu’au sein de toutes les catégories d’actif, il existe une diversification supplémentaire en termes de style (par exemple, croissance et valeur), de géographie et de stratégies de gestion (passive et active).

« Pas seulement dans un marché baissier, mais en général, je mets les investisseurs en garde contre la recherche absolue de rendements et la réaction excessive à l’évolution des marchés, » ajoute Leonie Mac Cann. « En ce qui concerne les portefeuilles gérés en fonction du risque Canada Vie, nous nous en tenons à notre perspective à moyen et long terme et aux piliers fondamentaux de la conception de portefeuille. Nous tentons de faire abstraction d’une bonne part du bruit de marché et de positionner les portefeuilles dès le départ de manière à ce qu’ils puissent résister aux périodes de volatilité et offrir un certain niveau de protection. Nous avons été à même de constater les bénéfices de cette approche depuis le début de l’année, dans un contexte jugé difficile. »

Les portefeuilles gérés en fonction du risque Canada Vie s’adaptent à l’évolution du contexte d’investissement, et Leonie Mac Cann estime que les conditions actuelles ont permis de démontrer leur capacité à fournir une robuste protection contre les baisses. C’est un atout qui peut aider les conseillers à dissuader les clients de prendre des décisions émotionnelles et de se départir de leurs placements, ce qui pourrait sembler logique sur le moment, mais pourrait nuire de façon irrémédiable à la capacité d’un client d’atteindre ses objectifs à long terme.

« Cela encourage les clients à conserver leurs placements », a-t-elle ajouté, « car lorsqu’ils examinent leur bilan de placement, ils peuvent constater qu’ils bénéficient d’un niveau de protection, ce qui les rend moins nerveux et moins enclins à se départir de leurs placements. »

Avec les marchés en territoire baissier et une grande partie du monde dans un état d’incertitude après une pandémie mondiale, il est facile de se laisser emporter par les gros titres de l’heure. Pour Leonie Mac Cann, la mise en place d’une stratégie globale de réduction du risque peut contribuer à rendre l’expérience plus harmonieuse tout en protégeant les investisseurs de la volatilité et de la tentation de prendre leurs jambes à leur cou. La situation actuelle est pénible, mais avec la bonne stratégie, l’avenir est encore brillant.

Communiquez avec l’équipe Ventes aux intermédiaires, Gestion du patrimoine de la Canada Vie pour obtenir de plus amples renseignements sur les portefeuilles gérés en fonction du risque Canada Vie.