Contenu produit par la Canada Vie | 12 octobre 2021
Dans le cadre de la série Découvrez nos gestionnaires de portefeuille de la Canada VieMC, nous nous sommes entretenus avec Peter O’Reilly, gestionnaire de portefeuille à C WorldWide Asset Management, pour en apprendre davantage sur la gestion du Fonds concentré d’actions internationales Parcours Canada Vie.
Au cœur de la philosophie de placement du gestionnaire se trouve la recherche de « sociétés à forte rentabilité », c’est-à-dire des entreprises de grande qualité qui peuvent inscrire une croissance durable au fil du temps. Plutôt que de détenir les placements les plus prisés, l’équipe recherche des sociétés qui présentent des avantages concurrentiels susceptibles d’être maintenus sur de longues périodes, jusqu’à une décennie. Par conséquent, l’équipe passe le plus clair de son temps à repérer les sociétés qu’elle souhaite détenir à long terme au lieu de s’interroger sur ce qu’il en coûte pour les acquérir.
Comment trouve-t-elle ces « sociétés à forte rentabilité »? Depuis 1986, sa philosophie de placement repose sur une sélection de titres fondée sur les tendances; l’équipe cerne les tendances mondiales à long terme qui, selon elle, devraient avoir une incidence importante sur les placements. De nombreux thèmes convergent autour de ces tendances, lesquels sont utilisés comme outil de sélection macroéconomique descendante et comme cadre de placement. Bien que ces thèmes décrivent des changements qui devraient se produire sur une période de trois à cinq ans, l’équipe considère que les tendances constituent des changements générationnels qui se dérouleront sur plusieurs décennies.
Cinq tendances générationnelles1
Pourquoi les tendances mondiales?
C WorldWide est d’avis que les placements qui bénéficient de tendances thématiques présentent moins de risque de baisse que ceux basés sur les prévisions économiques traditionnelles. Ces tendances mondiales stimulent grandement les flux de trésorerie, lesquels, selon C WorldWide, constituent le principal moteur du cours des actions à long terme.
Toutefois, la croissance n’a de la valeur que si une société dispose d’un avantage concurrentiel qui lui permet de générer des rendements excédentaires sur ses investissements additionnels. Plus cette période est soutenable, mieux ce sera, d’où l’importance de l’accent que met C WorldWide sur les thèmes.
Mais qu’en est-il des données fondamentales?
Pour ajouter de la valeur, l’équipe adopte une approche ascendante pour la sélection des titres de sociétés qui tirent parti des tendances. Elle recherche des sociétés qui présentent un potentiel de croissance durable, au lieu de favoriser l’ampleur absolue de la croissance. En d’autres termes, l’équipe estime qu’une croissance lente et régulière supérieure à celle du marché pendant une période prolongée est préférable à des pics de croissance importants, mais de courte durée.
L’équipe prend également en compte la devise lors de la sélection des titres au lieu d’adopter une approche active de gestion des devises à l’échelle du portefeuille. Reconnaître les répercussions que les devises pourraient avoir sur les opérations commerciales aide C WorldWide à évaluer la valeur actuelle et future des titres.
Le Fonds concentré d’actions internationales Parcours Canada Vie
Plus de trois décennies d’expérience ont enseigné à l’équipe qu’un portefeuille concentré constitué en général de 25 à 30 titres contribue à assurer une bonne diversification. Pour maintenir un portefeuille ciblé, l’équipe suit une discipline rigoureuse d’achat et de vente selon le principe « un titre ajouté, un titre retiré », où chaque placement doit être concurrentiel pour demeurer dans le portefeuille. Elle n’est pas non plus limitée à un indice de référence, ce qui signifie qu’elle peut investir dans ses idées les plus prometteuses. Un portefeuille concentré qui ne suit pas l’indice de référence peut offrir des avantages de diversification aux investisseurs.
Cependant, il ne suffit pas de trouver des sociétés à forte rentabilité et de se reposer sur ses lauriers. C WorldWide vise à jouer un rôle en tant qu’investisseur actif, en orientant le développement vers une avenue plus durable grâce à une mobilisation proactive auprès des sociétés dans lesquelles l’équipe investit (pour en savoir plus sur son engagement en matière de développement durable).
Le Fonds concentré d’actions internationales Parcours Canada Vie offre une option intéressante aux investisseurs qui cherchent à investir dans des sociétés mondiales à long terme.
Les opinions exprimées dans ce commentaire n’engagent que ce gestionnaire de fonds à la date de publication et peuvent changer sans préavis. Ce commentaire n’est présenté qu’à titre d’information et n’a pas pour but d’inciter le lecteur à acheter ou à vendre des produits de placement précis ni de fournir des conseils juridiques ou fiscaux. Le Fonds concentré d’actions internationales Parcours Canada Vie est un fonds commun de placement géré par Gestion de placements Canada Vie ltée offert exclusivement par l’entremise de Services d’investissement Quadrus ltée et en vertu d’une police de fonds distincts établie par la Canada VieMC. Les placements dans des fonds communs de placement peuvent donner lieu à des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement passé ne donne pas forcément une indication du rendement futur. Une description des principales caractéristiques de la police de fonds distincts est présentée dans la notice explicative. Tout montant affecté à un fonds distinct est investi aux risques du propriétaire de la police et sa valeur peut augmenter ou diminuer.
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