Par Wealth Professional | 16 avril 2024
Article publié initialement le 28 mars 2024
Wealth Professional a interviewé Bo Knudsen, chef de la direction et gestionnaire de portefeuille, pour en savoir plus sur la stratégie de croissance soutenue de C WorldWide Asset Management, axée sur des portefeuilles ciblés et une expertise thématique. Dans cet article, apprenez-en davantage sur son approche dynamique : Un titre acheté, un titre vendu, 30 avoirs au maximum. Vous pouvez profiter de l’expertise de C WorldWide Asset Management grâce au fonds distinct Concentré d’actions internationales et au Fonds concentré d’actions internationales Canada Vie (fonds commun de placement).
À l’épreuve même des guerres mondiales : Bo Knudsen présente la stratégie de croissance soutenue de C WorldWide Asset Management, axée sur des portefeuilles ciblés et une expertise thématique.
« Environ la moitié de nos sociétés de portefeuille ont surmonté deux guerres mondiales », commente Bo Knudsen, chef de la direction et gestionnaire de portefeuille. « La durée de vie moyenne des sociétés de notre portefeuille est de 111 ans. »
La stratégie de placement de C WorldWide Asset Management (CWW) se caractérise par une approche rigoureuse et un portefeuille qui profite de la résilience des sociétés affichant une croissance durable. Reconnue pour sa philosophie de placement rigoureuse, CWW limite sa stratégie pour investir dans un maximum de 30 actions, ce qui favorise une « concurrence constante pour le capital ». Vous pouvez profiter de l’expertise de C WorldWide Asset Management grâce au fonds distinct Concentré d’actions internationales et au Fonds concentré d’actions internationales Canada Vie (fonds commun de placement). CWW offre aux investisseurs un accès à un monde d’occasions à l’extérieur de l’Amérique du Nord.
En adhérant à la philosophie « on achète un titre, on vend un titre », CWW gère un portefeuille d’actions à forte conviction, ce qui lui permet de s’assurer que chaque placement contribue de façon notable au rendement à long terme du portefeuille.
La stratégie de CWT repose sur la conviction que les entreprises capables de traverser des siècles – en étant témoins de changements économiques, de progrès technologiques et de conflits mondiaux – offrent un potentiel de croissance soutenue.
Une approche thématique d’analyse descendante
La stratégie de CWW, qui repose sur une approche thématique, lui permet de repérer des occasions de croissance à long terme sur les marchés internationaux. Le recours à une approche thématique plutôt qu’à des tendances macroéconomiques permet d’avoir un horizon de placement plus stable, les priorités actuelles étant notamment la relocalisation du secteur manufacturier et les répercussions des changements géopolitiques. En comprenant les forces macroéconomiques, les changements démographiques et les avancées technologiques, CWW positionne son portefeuille de manière à profiter des vagues de changement qui façonnent l’économie mondiale.
De dire M. Knudsen : « Les facteurs favorables sur le plan thématique, bien qu’ils ne soient pas trop complexes, représentent les mouvements fondamentaux qui entraînent des changements continus, qui s’harmonisent bien avec notre horizon de placement et qui améliorent notre processus en encourageant une perspective à long terme. Par exemple, un thème important qui influe sur le paysage mondial est la géopolitique, en particulier la tendance à la relocalisation. Ce changement massif, motivé par des entreprises qui cherchent à diversifier leur production actuelllement faite en Chine vers diverses autres régions géographiques, devrait avoir une incidence durable, possiblement sur plusieurs décennies. Nous croyons que cela représente une base plus fiable pour la stratégie de placement que les indicateurs économiques à court terme, car cela devrait façonner le marché pour au moins la prochaine décennie. »
Les thèmes de croissance structurelle guident le processus de recherche et de sélection des titres
La relocalisation entraîne des changements importants dans les thèmes de placement, ce qui oriente l’attention de CWW vers les sociétés qui facilitent cette transition. Par exemple, la construction d’usines modernes dans les pays occidentaux nécessite une automatisation étendue, ce qui positionne avantageusement les fabricants de robots.
Cette évolution témoigne d’une tendance plus générale selon laquelle, au-delà du vaste marché américain, les principales sociétés d’automatisation de la Suède, de l’Allemagne et du Japon se démarquent en tant que chefs de file mondiaux.
Même la rivalité traditionnelle entre Visa et MasterCard va au-delà d’une simple comparaison de deux sociétés de paiement de premier plan. Cela démontre le défi plus vaste d’évaluer les placements potentiels dans divers secteurs et régions géographiques.
L’émergence de concurrents non classiques, comme une société d’ingénierie et d’automatisation suédoise ou une société Internet brésilienne, ajoute à cette complexité. Cela souligne la nécessité pour les gestionnaires de portefeuille d’analyser les entités très différentes pour trouver les occasions de rendement futures les plus prometteuses.
En ce qui concerne les principales actions sélectionnées, M. Knudsen souligne : « Notre portefeuille comprend des composantes avec des produits et des services qui sont pratiquement intemporels et qui offrent une valeur réelle, comme Assa Abloy Group, la plus grande société de serrurerie au monde. Le besoin de serrures est constant, d’autant plus que la couverture médiatique des actualités crée de l’incertitude et qu’il est de plus en plus important de vivre en sécurité derrière des portes closes. »
Assa Abloy AB, un conglomérat suédois, se spécialise dans une vaste gamme de produits et de services de sécurité, y compris l’automatisation de serrures, de barrières, de portes et d’entrées.
Une autre conviction clé de M. Knudsen porte sur le Japon, car ce pays tire des avantages considérables des efforts de relocalisation, associés à des changements encourageants en matière de gouvernance d’entreprise, qui indiquent une orientation positive.
Un investissement notable comprend la société de premier plan dans le secteur de la climatisation et des thermopompes, Daikin Global. Daikin est reconnue comme la plus grande société de ce secteur.
La croissance à long terme et ce que la durabilité signifie pour CWW
Knudsen considère que la durabilité est importante pour l’appréciation de la valeur à long terme. Le concept de durabilité signifie différentes choses pour différentes personnes. Par exemple, M. Knudsen suggère que si une entreprise contamine l’environnement, cela constitue une mauvaise pratique commerciale.
C’est particulièrement vrai pour les investisseurs à long terme, pour qui les répercussions de la pollution environnementale peuvent finir par ternir leur réputation, détourner l’attention de la gestion et entraîner des coûts de nettoyage importants.
M. Knudsen souligne l’importance de la responsabilité environnementale et des pratiques durables de la part des sociétés, mais indique également un mouvement vers un monde plus multipolaire où les conséquences de la négligence de l’intendance environnementale sont de plus en plus reconnues comme essentielles pour la stabilité des entreprises et du monde entier.
M. Knudsen conclut : « La question de la relocalisation constitue un exemple convaincant des changements plus larges que nous observons. Historiquement, la scène mondiale a été dominée par un seul “shérif” – une métaphore d’un monde unipolaire. Cependant, nous passons à un monde multipolaire où de multiples “shérifs” se disputent l’influence. Bien qu’il puisse être difficile d’intégrer de tels changements complexes dans une feuille de calcul, notre vaste expérience nous permet de distiller ces renseignements et de guider notre stratégie de placement. »
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Ces commentaires sont l’expression de l’opinion de C WorldWide Asset Management en date du 28 mars 2024 et sont susceptibles d’être modifiés sans préavis. Ce commentaire n’est présenté qu’à titre d’information générale et n’a pas pour but d’inciter le lecteur à acheter ou à vendre des produits de placement précis ni de fournir des conseils juridiques ou fiscaux.
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